维持苹果公司主要功绩的手机家具销售额增长乏善可陈，“果链”企业保执毛利率护城河的同期，或转向其他结尾厂商，或晋升家具本领含量，新进入者则收拢机遇谋求更丰富的家具线。
2024年一季度，耗尽电子暖和复苏，立讯精密、蓝念念科技和歌尔股份的净利润均同比增长，蓝念念科技和立讯精密的毛利率、固定钞票盘活率有所提高，成本开支收紧，歌尔股份的毛利率仍需诞生，产能运用率具备晋起飞间。
以大言语模子等为代表的东谈主工智能本领发展飞速，前沿科技公司执续鼓吹研究的半导体芯片、微显露、光波导等新本领的超越有望为耗尽电子行业和新兴智能硬件家具带来新的发展机会。无论是苹果产业链仍是其他耗尽电子品牌均处在AI跨跃式更替的起跑线上，当“砍单”已成旧事，代工场商与结尾品牌共同成长，“果链”的标签大约会变得越来越不迫切。
盈利增长
2024年第一季度，立讯精密收场销售收入524.07亿元，收场包摄于扣非归母净利润21.83亿元，同比增长23.23%；操办步履产生的现款流净额为-8.44亿元，较上年同期减少44.56亿元，公司称操办性净现款流的减少系应收账款和嘱咐账款的时辰差导致，一季度主如果支付上期四季度的货款，而收款惟一部分开头于四季度的货款。立讯精密通过数智化信息化平台优化降本增效措施，晋升了毛利率；加之汇率变动对以出口为主的企业相对利好，公司净利润率较上年同期微增。
第一季度，蓝念念科技收场销售收入154.98亿元，净利润较上年同期扭亏为盈。阐发期内，公司拼装业务收入比拟同期有较大的晋升。毛利率下落主如果因为销售业务的结构发生变化，拼装业务的放量拉低了举座水平，将来跟着拼装业务全年瓦解出产，其毛利率和净利率有望保执在行业平均水平。
歌尔股份一季度收场生意收入193.12亿元，收场扣非归母净利润2.75亿元，同比增长1722.92%。从营收端来看，天然智能游戏主机家具在其家具质命周期后半段出现降量，为该公司的营收范围带来一定压力，但VR、MR、TWS智能无线耳机、智能穿着、精密零组件等家具业务营收阐明较好，为盈利才智的执续诞生提供了支执。当期歌尔股份的毛利率较上年同期下落2.21个百分点，2023年毛利率较上年同期下落1.27个百分点。2023年该公司部分家具的出货量低于预期，产能运用不够充分，单元家具中摊派的固定成本飞腾，负担了公司的毛利率阐明；此外，营收结构有所变化，毛利率相对较低的智能游戏主机及研究家具的营收占比短期内有所晋升，也一定进度上影响了概述毛利率。
操办终结晋升
固定钞票方面，蓝念念科技自2020年四季度起固定钞票范围超越300亿元，民丰县东匹食用油有限公司2022年四季度至2024年一季度固定钞票守护在350亿元以上， 通河县成户食用油有限公司在建工程余额于2022年四季度环比减半， 首页-达康宝颜料有限公司2023年四季度和2024年一季度在建工程余额均低于10亿元，标明该公司畴昔几年狂妄了成本开支，相应地，固定钞票盘活率有所提高。
2024年一季度，立讯精密的固定钞票盘活率达到近十年的高位，该公司的固定钞票范围曾阅历过多年快速推广，2022年底初次超越440亿元，此后趋于安妥；在建工程余额最高曾超越50亿元，2022年底回落，近半年处于20余亿元。该公司暗示，在耗尽电子板块会重心磋商参加答复的终结，关于汽车产业会比以往有更多的参加，主如果为将来作前置的准备。
歌尔股份的固定钞票范围近十年呈飞腾趋势，在建工程余额自2016年一季度起保执在10亿元以上，成本开支主要参加包括声学、传感器、光学等精密结构件，及VR、MR、AR、TWS智能无线耳机、智能可穿着等主要家具，2024年一季度固定钞票盘活率较上年同期走低，尚无成本开支收紧的迹象。
三家公司的操办终结均有所增强，据测算，推广优化一季度蓝念念科技的净生意周期由历史上的大于30宇宙落至23天，立讯精密由上年同期的24宇宙落至16天，立讯精密由上年同期的4宇宙落至1天。
“砍单”分水岭
2023年，蓝念念科技、立讯精密和歌尔股份向第一大客户的销售额占比区分为57.83%、75.24%和43.38%，比拟之下，2022年该比例区分为70.96%、73.28%和31.12%；2023年蓝念念科技和歌尔股份向第二大客户的销售占比区分为15.55%和27.02%，2022年该比例区分为3.35%和28.35%。以苹果公司为代表的大客户对三家公司的销售功绩至关迫切。苹果公司每年会对主要供应商名单作出调遣，其流露的供应商绝大无数在中国设有工场，而历史上苹果公司对订单的调遣曾给代工场的功绩形成要紧影响。
2022年11月，歌尔股份收到境外某大客户的见告，暂停出产其一款智能声学整机家具，对研究钞票计提钞票减值准备，该年歌尔股份计提的存货跌价亏空、左券践约成本减值亏空以及固定钞票减值亏空高达17.83亿元，该年扣非归母净利润同比下落57.54%。2023年，歌尔股份的扣非归母净利润较2022年下落47.16%。
2021年，闻泰科技以24.2亿元现款购买了欧菲光执有的广州得尔塔影像本领有限公司100%股权以及江西晶润光学有限公司领有的研究斥地，并设立珠海得尔塔子公司。收购完成后，闻泰科技初次出现时苹果供应商名单之列。2023年11月30日，得尔塔光学模组业务向境外特定客户出货的家具完成了已有订单的出产使命，且未再取得新的订单，该相貌人命周期行将终结，后续不会再有新的订单。除上述相貌外，得尔塔与客户执续对接，但一直未获取其他新相貌。2023年，闻泰科技对得尔塔计提减值准备8.21亿元。
闻泰科技与境外特定客户的其他业务主要为智能家居及札记本电脑业务，募投相貌闻泰昆理智能制造产业园相貌二期已于2022年完成厂房建设，并已组建产线初始出产该客户的札记本电脑家具，该相貌宽限的主要原因是凭据该客户的商场需求方针产能。据忖度，闻泰科技所指的境外特定客户系苹果产业链，苹果公司2024财年第二季报显露，1-3月营收和净利润同比双降，iPhone销售额同比下落10.5%，硬件业务中仅有札记本电脑Mac营收收场同比微增。
增量可期
关于闻泰科技、宝钛股份、三安光电等非纯正耗尽电子类公司来说，加入“果链”是一件镌脾琢肾的事，但关于依赖大客户的耗尽电子类公司来说，苹果公司的话语权颇高，如果在产业链所处的措施中附加值不高，则有被其他公司取代的风险。歌尔股份和欧菲光的遭受为其他“果链”企业敲响了警钟。
另一方面，维持苹果公司主要功绩的手机家具与其他品牌的竞争上风在收窄，意味着其他耗尽电子产业链仍然远景万里。据统计，2024年一季度，中国手机商场排行前五大品牌占比接近80%，其中苹果与OPPO比肩第三位，出货量同比下落6.6%，荣耀位列第别称，商场份额为17.1%，出货量同比增长13.2%。
在传出被砍单前后，歌尔股份也进行了其他布局。该公司看好VR凭空试验、MR羼杂试验和AR增强试验家具的赛谈。一方面，AI东谈主工智能本领与新兴智能硬件家具的连合，将创造出稠密新的家具应用场景，使智能硬件家具愈加智能化、东谈主性化，晋升智能硬件家具的耗尽者使用体验，进而创造新的商场需求。另一方面，AI东谈主工智能本领在实质创作方面具有权臣的终结上风，有望加快处置VR、MR等智能硬件家具现时边临的软件、实质不够丰富的问题。VR、MR和AR家具的发展还将进一步鼓吹与之研究的微显露、精密光学、传感器等前沿本领和家具的发展。
中泰证券指出，2023年各人VR销量约为753万台，同比下滑约24%，歌尔股份手脚各人VR的代工龙头，收入受到影响。2023年Meta的VR销量约为534万台推广优化，同比下落32%，主因系新品订价过高导致销量欠安，2024年Meta领有2023年10月推出的Quest 3和行将推出的售价不及200好意思元的平价机型，可遁藏更多群体，销量或将进取诞生。